แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของไทย (policy rate) สำหรับ ปี 2026–2027

สรุปสั้น ๆ (หัวใจของการวิเคราะห์)

• แนวโน้มโดยสรุป: มีความเป็นไปได้สูงที่ BOT จะเดินหน้า ผ่อนคลายเชิงนโยบายในปี 2026 (ลดดอกเบี้ยเล็กน้อย 1 ครั้งหรือ 2 ครั้ง) จากระดับ ~1.50% (สถานะปัจจุบันตามการประชุม กนง. ล่าสุด) เพื่อรองรับการชะลอตัวของเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อต่ำ — แต่ใน ปี 2027 มีแนวโน้มว่า ธปท. จะชะลอการลดดอกเพิ่มเติมหรือกลับมาคงอัตรา หากเงินเฟ้อฟื้นเข้าสู่กรอบเป้าหมายแล้ว (หรืออาจปรับขึ้นเล็กน้อยถ้าเงินเฟ้อกลับมาแข็งแกร่งกว่าคาด)

---

ทำไมถึงคิดเช่นนั้น — เหตุผลหลัก (Evidence-based)

1. เงินเฟ้อต่ำ/แม้บางช่วงติดลบ — หนุนความเป็นไปได้ในการลดดอก: BOT คาดการณ์ว่า headline inflation จะอยู่ในระดับต่ำ (ตัวอย่าง: คาดการณ์ 2026 ประมาณ 0–0.5%) และจะกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมาย (1–3%) ภายในต้นปี 2027 — เงินเฟ้อต่ำลดแรงกดดันให้คงดอก → เปิดช่องให้ลดดอกเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ.

2. การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัว — ต้องการการกระตุ้น: BOT และรายงานภาครัฐ/สถาบันต่าง ๆ คาดว่าการเติบโตจะชะลอลง (การคาด GDP 2025–2026 อ่อน) ทำให้แรงสนับสนุนเชิงนโยบายไปทางผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อรองรับกิจกรรมภายในประเทศ. 

3. ธปท. เพิ่งลดดอกในหลายครั้งเมื่อไม่กี่ไตรมาสก่อน (และล่าสุดมีการคงไว้): ในปี 2024–2025 มีการลดอัตราหลายครั้งจนเหลือ ~1.50% และการประชุมบางครั้งเลือก “คงไว้” (mixed signals) — แปลว่า BOT ปรับเชิงจังหวะ (calibrated) ขึ้นกับข้อมูลเข้า (data-dependent). ข่าวและแถลงล่าสุดชี้ว่า “มีช่อง” สำหรับการลดเพิ่ม แต่จะขึ้นกับสัญญาณเงินเฟ้อและค่าเงินบาท.

4. ปัจจัยค่าเงิน (บาทแข็ง) อาจจำกัดการลดดอก/ฉุดการฟื้นตัวการส่งออก: บทความข่าวล่าสุดระบุว่าเงินบาทแข็งขึ้นมากในปี 2025 — หากเงินบาทแข็งต่อเนื่อง จะกดดันภาคส่งออกและการท่องเที่ยว ทำให้ธปท.ต้องพิจารณามาตรการด้าน FX และชั่งน้ำหนักการลดดอก (เพราะการลดดอกอาจกดค่าเงินบาทเพิ่มเติม แต่เงินบาทแข็งกลับเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวของการส่งออก). BOT เองกำลังออกมาตรการควบคุมแรงกดดัน FX.

---

โปรเจ็กชันเชิงตัวเลข (สมมติฐาน + ความเชื่อมั่น)

หมายเหตุ: ทุกตัวเลขเป็น การประมาณเชิงวิเคราะห์ โดยอิงข้อมูล BOT และสภาพเศรษฐกิจโลก/ในประเทศ ณ ปลาย 2025 — ไม่ใช่คำทำนายที่แน่นอน

• ปลาย 2025 (สถานะอ้างอิง): policy rate ≈ 1.50% (คงตามการประชุมล่าสุด). (บอท)

• แนวโน้มปี 2026 (ช่วงกลาง–ปลาย):

  • เบสไลน์ (most likely): BOT ลดดอก 1 ครั้ง หรือ 2 ครั้งเล็ก ๆ รวมราว 25–50 bps → policy rate อยู่ที่ ~1.00%–1.25% ภายในปี 2026 หากเงินเฟ้อต่ำต่อเนื่องและการเติบโตอ่อนแอ. (ความเชื่อมั่น: ปานกลาง) 

  • กรณีต่ำ (more easing): ถ้าเศรษฐกิจอ่อนกว่าคาดและเงินเฟ้อต่ำต่อเนื่อง อาจเห็นการลดรวดเร็วถึง 1.00% หรือ ต่ำกว่า (แต่อัตรานี้จะถูกจำกัดด้วยข้อกังวลด้านเสถียรภาพทางการเงิน). (ความเชื่อมั่น: ต่ำ)

  • กรณีสูง (ไม่ลด): ถ้าเงินบาทแข็งมากจน BOT เลือกใช้มาตรการ FX แทนการลดดอก หรือมีสัญญาณเงินเฟ้อเร่งใหม่ BOT อาจคงอัตราไว้. (ความเชื่อมั่น: ต่ำ-ปานกลาง)

• แนวโน้มปี 2027:

  • หากเงินเฟ้อกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมาย (BOT คาดว่าจะเกิดขึ้น "ต้นปี 2027") BOT มีแนวโน้ม คงระดับดอกเบี้ย เพื่อยืนยันการฟื้นตัวของเงินเฟ้อ — อัตราที่คงอยู่จะขึ้นกับว่า BOT ลดไปมากแค่ไหนใน 2026 แต่คาดว่า จะไม่ลดต่อเนื่อง และอาจมี แรงกดดันให้ปรับขึ้นเล็กน้อย หากเงินเฟ้อกระเตื้องเร็วกว่าแผน. (บอท)

---

ปัจจัยเสี่ยง (ที่อาจเปลี่ยนแนวโน้ม)

• เงินเฟ้อพุ่งขึ้นเร็วกว่า คาด (เช่น ราคาพลังงานหรืออาหารโลกพุ่ง) → BOT อาจหยุดลดหรืออาจปรับขึ้น.

• เศรษฐกิจโลก/สหรัฐฟื้นหรือขึ้นดอกมากกว่าเดิม → ความต่างดอกเบี้ย/ทิศทาง Fed อาจบีบให้ BOT รัดดอกไว้เพื่อปกป้องค่าเงิน/เงินทุนไหลเข้า.

• เงินบาทแข็ง/อ่อนมากผิดปกติ → BOT ต้องใช้นโยบายการเงินร่วมกับมาตรการตลาดทุน/FX ซึ่งอาจทำให้ทิศทางดอกเบี้ยเปลี่ยนได้.

• ความเปราะบางด้านการเงินภายในประเทศ (หนี้ครัวเรือนสูง) → อาจทำให้ BOT ระมัดระวังกับการลด/ขึ้นดอกอย่างมาก.

---

ดัชนี/ข้อมูลที่ต้อง “ติดตาม” (ถ้าคุณต้องการอัปเดตโมเดลหรือกราฟ)

1. ตัวเลข Headline & Core CPI (รายเดือน/รายไตรมาส) — ถ้า >1% อย่างต่อเนื่อง (ขึ้น) จะเปลี่ยนมุมมองขึ้นดอก

2. GDP growth / activity indicators (ส่งออก, การท่องเที่ยว, การใช้จ่ายภาคเอกชน) — หดตัวต่อเนื่อง = หนุนลดดอก

3. การเคลื่อนไหวของเงินบาท (ค่า USD/THB) และเงินทุนเคลื่อนย้าย

4. คำพูด/ประชุม กนง. (MPC minutes & press releases) — สัญญาณสำคัญว่าธปท.จะลด/ไม่ลด

5. ทิศทาง Fed และอัตราดอกเบื้องต้นของโลก — มีผลต่ออัตราดอกภายในประเทศผ่านช่องทางทุน

(ผมสามารถดึงชุดข้อมูลเวลา-series เหล่านี้จาก BOT และสร้างกราฟ/projections ให้ — ถ้าคุณต้องการ ผมจะทำกราฟตัวอย่างให้ทันที: policy rate history, CPI (headline & core), GDP growth และ USD/THB สำหรับ 2018-ปัจจุบัน พร้อมแนวโน้มสมมติสำหรับ 2026–2027) 

ข้อสรุปสั้น ๆ อีกครั้ง

• ปี 2026: โอกาสสูงสำหรับ การลดดอกเล็กน้อย (รวม 25–50 bps) — คาด rate ปลายปีจะลงมาระหว่าง 1.00%–1.25% (หากเงินเฟ้อต่ำ/เศรษฐกิจอ่อน)

• ปี 2027: BOT น่าจะ ชะลอ/คง อัตรา ถ้าเงินเฟ้อกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมาย (หรืออาจมีการปรับขึ้นเล็กน้อยหากเงินเฟ้อฟื้นแรง) — ดังนั้นปลาย 2027 มีความเป็นไปได้ที่จะเห็นอัตรา คงหรือเพิ่มเล็กน้อย จากระดับปลาย 2026. 

---

#BankofThailand #BOT #อัตราดอกเบี้ย #นโยบายการเงิน #ดอกเบี้ยนโยบาย

#MonetaryPolicy #ThailandEconomy #ดอกเบี้ยไทย #เศรษฐกิจไทย
#รายงานเศรษฐกิจ #การเงินการคลัง ##ดอกเบี้ยขึ้นหรือไม่ #แนวโน้มดอกเบี้ย #วิเคราะห์เศรษฐกิจ

#เก็บเงินยุคนี้ #การเงินไทย #รู้ทันเศรษฐกิจ
#InvestmentThailand #เศรษฐกิจ2569 #เศรษฐกิจ2570

---

#InterestRate #PolicyRate #THInterestRate #InflationThailand

#FinancialMarket #MacroEconomics #เศรษฐกิจมหภาค
#ThaiInvestment #ตลาดการเงินไทย

---

#บทวิเคราะห์เศรษฐกิจ #ThaiEconomicAnalysis

#InterestRateOutlook #ThailandOutlook2026 #ThailandOutlook2027
#วิเคราะห์แนวโน้มดอกเบี้ย #BOTAnalysis

---